踏入本月中旬股票杠杆账户，随着通胀数据增长放缓，联储局主席鲍威尔出席国会听证会时“放鸽”，市场开始热炒局方短期将大幅减息；一直领涨的大型科技股，尤其科技七雄（Magnificient 7）等走势出现明显的回调。由于指数权重股下挫，连带美股大盘指数亦同受压；纳斯达克指数在短短约两星期便下挫接近一成，个别科技股跌幅则更深。

虽然标普500指数跌幅相对纳指温和，但下行压力亦不轻；在截至本周四（23/7）的过去7个交易日里，便有6日录得跌幅。其中，本周三更出现近年较少见超过2%的单日跌幅（下简称「2%跌幅」）。事实上，标普 500指数已连续356个交易日没有出现「2%跌幅」的行情；上一趟出现类似的情况已经是2018年2月初，当时的记录亦多达351个交易日（图1）。

图1

值得留意的是，标普500指数连续超过300个交易日没有出现「2%跌幅」是十分罕见的；在过去30多年里只曾发生过5趟而已（包括本周三的一次）。那么，从之前四次出现断缆后标指的走势，究竟对目前后市发展有何启示呢？

参考之前四次情况，不难发现标指在初期尤其首约10个交易日，走势多呈偏弱的发展，平均跌幅约达3.2%，且全数录得跌幅。虽然在第十个交易日，标指走势开始企稳，惟表现只是喘稳，升幅并不显着。不过，截至约125个交易日后（即约半年后），标普500指数才开始重拾升势。换言之，本周标指打破长达356个交易日未曾出现「2%跌幅」的记录后，或多或少预测未来约两个星期，走势续探底的机会不轻。然而，当约半年后标指完成消化早前「慢牛」累积的升幅后，后续走势才有明显的改善。

【团队简介】财智坊

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